救治不了的美国银行们，到底怎么了？
没有人知道，下一家倒闭的美国银行会是谁。
随着美国第一共和银行在本月初倒闭、被接管，短短两个月内，美国已经有三家银行接连倒闭。三家银行资产规模在美国商业银行中的排名分别是第16位、第29位、第14位——危机，仍在蔓延。
｜｜美国第一共和银行倒闭
对于很多人来说，美国金融危机的爆发也许还只有个苗头，但监管危机，已经迫在眉睫。
在第一共和银行倒闭几天前，美联储和美国联邦存款保险公司（FDIC）接连发布了对前两家倒闭银行的调查报告，两份报告的关键词，都是监管失败。
一直以来，美国银行业最引以为傲的，就是其成熟的体系和严格的监管。现在，种种迹象都在表明，美国银行业的根，出了问题。
美国银行接连倒闭，最直接相关的美国银行监管机构，是FDIC。
上图是美国联邦银行业监管体系的主要部门，可以看到，这个监管体系覆盖美国银行业的上中下游，而FDIC职责之一是处置美国破产银行。
平时，FDIC为银行提供存款保险，顾名思义，就是告诉储户放心存款。如果出现什么问题，FDIC会处理。
一般情况下，如果一家银行倒闭，FDIC会接管这家银行，并对该银行进行估值，与此同时，对其他银行进行营销，说服他们收购这家倒闭的银行。
如果有人接盘，那储户的钱自然就由收购方负责兑付。如果没有找到收购方也没有关系，FDIC会用自己的钱——存款保险基金（DIF）进行赔付。
换句话说，FDIC在美国银行业监管体系中，承担的是“兜底”的工作。既然是“兜底”，那就有上限的问题。
正常情况下，FDIC设有赔偿门槛，超过限额的存款不予全额赔付。2008年后，这一门槛是25万美元，对于一般人来说，这个数字基本上覆盖自己的存款金额。
但今年，有些特殊。2023年，全球“去美元化”进程加速，在历经美国多轮放水之后，人们对美元的信心，也降到了低点。于是，在硅谷银行倒闭后，为了增强民众对于美国银行业监管体系的信心，避免进一步的挤兑，FDIC打破常规，做出了“历史性”的选择：
FDIC对储户做出了全额保底的承诺，这让硅谷银行得到了“全额刚兑”。
｜｜在硅谷银行破产后的听证会上，FDIC官员并未谈及监管自身存在的问题
FDIC这么做，其实“情有可原”。2022年底，DIF有1282亿美元，全额刚兑硅谷银行，只需要200亿美元。2016年至2022年期间，美国平均一年倒闭三家银行，怎么看，DIF都足够解决问题。
用一次刚兑稳住外界对美国金融市场的信心，对于FDIC这样一家银行监管机构而言，自然是可以接受的。
但窟窿层出不穷。一个多月内美国连倒三家银行，近期，美国西部联盟银行和西太平洋银行的股价也都经历了腰斩，这两家银行极有可能成为美国第四家、第五家倒闭的银行。
在它们之后，当前面临倒闭风险的美国银行还有近190家，而资产价值低于负债的美国银行，更是超过了惊人的2315家。
｜｜今年以来美国银行倒闭的规模已经超过2008年金融危机期间全年的水平
当然，FDIC可以通过增加存款保险业务的保费来“创收”，但据中国国际经济交流中心副理事长朱民观察，美国商业银行存款已经降至近两年来的最低点，美国居民正在从银行把存款取出来。这就逼着美国银行调整资产配置，把可以变现的变现，用于应付储户提款。
很多中小银行现已疲于挣扎，这时若要再上交更多保险费，实在难以负担。
要想继续解决美国银行破产的问题，FDIC作为监管者，只能找稳健的大银行分担债务。
但破产的第一共和银行在美国已经是规模位列14的大银行了，排在前面的第13、12、11的大银行，股价也都在近期跌出过近年来的新低。
FDIC只能再往前找，问题是，按照美国相关法规，大银行收购也有要遵守的规则。
美国在20世纪80至90年代发生了银行危机和储贷机构危机。1980年到1994年的15年间，美国有1600多家大小银行被FDIC关闭或接管，紧接着就可能面临被其他银行收购的结局。
而危机中，其他银行的状况也并不太好，尤其是大银行表现出更明显的疲软迹象。
那一时期，资产超过10亿美元的大银行资产比率远低于小银行，最大的25家银行控股公司的资产价值都低于账面价值。一旦出问题，会造成更大的危机。
美国银行监管机构，既担心这些大型银行贪大求全，一口吃成个胖子又消化不了，造成自身危险，又担心收购成功，大银行继续扩大规模，垄断美国银行业。
1994年，美国通过了一项联邦法律，禁止机构存款总额超美国存款总额10%以上的银行收购另一家银行，以防出现“大而不倒”的银行。
｜｜美国民众一直以来都很反对美国“大而不倒”的大银行存在
第一共和银行破产前，FDIC等美国银行监管机构的官员们还在华尔街到处奔波，希望把符合规则的银行拉到洽谈桌上。
从结果来看，符合规则和解决燃眉之急，监管机构无法兼得，只能选择其一。
FDIC接管第一共和银行的当天，摩根大通就宣布了收购。
根据最新数据，摩根大通持有美国国内存款总额约13.9%，超出了10%的红线，按规则是没有资格参与收购的。
但实际上，这项规则本就是治标不治本。
虽然当年华尔街没能成功阻止设置10%的上限，但一些聪明的华尔街律师，却成功提议在法案里给这项规则留一个“后门”——如果收购涉及一家或多家违约或有违约风险的银行，收购方则可以免除该总额上限。
这些华尔街律师，正来自摩根大通。
这恰恰暴露了这项规则的本质——看似为了防止“大而不倒”的银行出现，却反而给了美国大银行一个可以合法乘人之危的理由。
于是，在2008年次贷危机的孕育期，摩根大通收购了濒临破产的贝尔斯登；在次贷危机最严重的时候，摩根大通又收购了华盛顿互惠银行，成就了美国历史上最大的银行收购案。
越是危机，越方便大银行出手。
而本应监管大银行的美国银行监管机构，在危机时刻却束手无策，反而需要依靠大银行。
根据协议，摩根大通收购第一共和银行后，承担第一共和银行的所有存款，全面保护储户免受损失。
收购当天，摩根大通首席执行官宣布，导致美国三大区域性银行倒闭的危机“已基本结束”。
很多人认为FDIC是在用破坏美国银行业监管规则的方式，允许摩根大通破例帮忙解除危机。但开着“后门”的规则，又称得上是什么规则呢？
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